El Reino Unido registró hoy la inflación más alta en tres décadas

El Índice de Precios al Consumidor, incluido el costo de la vivienda), aumentó un 4,9% en los 12 meses hasta enero de 2022, frente al 4,8% a diciembre de 2021. Esta es la tasa de inflación de 12 meses más alta registrada en la serie de Estadísticas Nacionales, que comienza en enero de 2006.


Esto lo informó esta mañana la Oficina Nacional de Estadísticas al reportar que se trata de la tasa inflacionaria más alta en las estimaciones modeladas históricas, desde mayo de 1992.


Las tasas de inflación actualmente están influenciadas por los efectos de los bloqueos por coronavirus (COVID-19) en el año anterior. El blog Beware Base Effects de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) describe cómo los precios relativamente bajos de algunos artículos durante esos períodos influyen en las tasas de inflación actuales.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 5,5% en los 12 meses hasta enero de 2022, desde un 5,4% hasta diciembre de 2021. Esta es la tasa de inflación de 12 meses del IPC más alta en la serie Estadística Nacional, que comenzó en enero de 1997, y fue el último más alto en la serie modelada histórica en marzo de 1992, cuando se situó en 7,1%.

Sobre una base mensual, el CPIH se mantuvo sin cambios en enero de 2022, en comparación con una caída del 0,1% en el mismo mes del año anterior. Las caídas de precios en prendas de vestir y calzado, y transportes fueron las que más contribuyeron a la baja en la tasa mensual en enero de 2022. Las principales aportaciones compensatorias al alza en la tasa mensual provinieron de vivienda y servicios del hogar, alimentos y bebidas no alcohólicas y alcohol y tabaco.

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Según el análisis de la Oficina de Estadísticas, el fuerte aumento de la inflación de los precios al consumidor revelado en los últimos datos mensuales inevitablemente ha provocado especulaciones sobre lo que está por venir. Sin embargo, para comprender completamente las nuevas cifras, es importante recordar que acabamos de pasar el primer aniversario de la pandemia. Como explica Grant Fitzner, los efectos estadísticos de ese hito deben desentrañarse antes de que se aclare el camino real de la inflación y otras estadísticas económicas.

El consejo estándar que se da al mirar las estadísticas mensuales es no centrarse demasiado en los cambios a corto plazo, que a menudo son volátiles, sino más bien en las tendencias a más largo plazo, como la tasa de crecimiento de 12 meses.

Por lo general, eso funciona bastante bien como regla general, pero puede haber excepciones. Ahora es una excepción.

La razón es que hace poco más de un año vimos algunos movimientos dramáticos a corto plazo en muchas de nuestras estadísticas económicas principales. Solo en abril de 2020, las ventas minoristas cayeron un 18,1 %, las exportaciones de bienes cayeron un 20,6 % y el PIB mensual cayó un 18,7 %, un récord. Fue una época extraordinaria, en la que estos movimientos a corto plazo fueron en gran medida el foco de atención de todos, y con razón.

A medida que la economía del Reino Unido comience a recuperarse, esas caídas dramáticas de hace un año dejarán su eco en los últimos números, ya que se convertirán en el punto de partida para calcular las tasas de crecimiento de 12 meses.

Este fenómeno, el impacto de la ‘base’ correspondiente o el período del año anterior en las estimaciones de crecimiento actuales, se conoce como el ‘efecto base’.

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Como resultado, es probable que muchas de nuestras estadísticas económicas principales informen un crecimiento porcentual de dos dígitos en 12 meses en los próximos meses.
No tanto porque estén en auge, sino porque la comparación será con un período base históricamente bajo de hace un año.

Por ejemplo, incluso si los niveles mensuales del PIB se mantuvieran estables en los próximos meses, el crecimiento de 12 meses aumentaría a casi el 25 % en abril de 2021 y continuaría mostrando tasas de crecimiento de dos dígitos hasta julio. Sin embargo, la economía del Reino Unido (bajo este ejemplo hipotético) permanecería muy por debajo de los niveles previos a la pandemia.

Claramente sería engañoso utilizar tasas de crecimiento anual tan grandes y distorsionadas como un indicador de la salud de la economía del Reino Unido.

Entonces, ¿en qué deberían enfocarse las personas?

Un enfoque sería comparar los niveles de actividad actuales con los de febrero de 2020, antes de que llegara la pandemia del coronavirus y la recesión. Otra es observar los movimientos de los últimos meses y comparar los últimos 3 meses con el trimestre anterior.

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